ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

В условиях рынка, когда деятельность и развитие субъекта хозяйствования осуществляются за счет само­финансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, весьма важную аналитическую характеристику приобретает финансовая устойчивость (независимость от внешних заем­ных источников) субъекта хозяйствования. Ее можно оха­рактеризовать системой показателей (коэффициентов) Так, доля источников собственных средств субъекта хо­зяйствования должна быть не менее 50 % в покрытии все­го имущества (актива баланса). Этот показатель называется коэффициентом независимости (Kн). У предприятия на 1 января 1995 г. он составляет только 23,4 %. Еще ниже он у дочерних предприятий (СУ-3 - 0,22 и СУ-4 - 0,07 %).

Низкий уровень Кн свидетельствует о зависимости финансового состояния предприятия и его подразделений от привлеченных средств. Это подтверждается тем что предприятие на 1 крб. вложенных в активы собственных средств имело привлеченных средств по данным баланса на начало года 5,3 крб. (63 368 : 11 920). а на конец года 3,3 крб. (253 431 ; 77 253). Оптимальное же соотношение привлеченных (заемных) и собственных средств субъекта хозяйствования (коэффициент задолженности Kg) равно 0,5 ; 1. Значительное превышение фактического уровня Kg над оптимальным его значением (3,3-1) свидетельствует о сильной зависимости предприятия от привлечения заемных средств. Финансовая устойчивость его снижается.

Степень мобильности (гибкости) использования собственных средств субъекта хозяйствования характе­ризуется коэффициентом маневренности собственных средств (Kм). Теоретическое значение его 0,4-0,6. Превы­шение этого уровня свидетельствует о возможности сво­бодного использования средств при изменении процесса производства. По данным предприятия Кз, на начало от­четного года был равен 0,152 (15,2 %), а на его конец повысился до 0,632 (63,2 %).

При оценке финансовой устойчивости субъекта хо­зяйствования важно определить в общей стоимости иму­щества долю всех источников средств, которые он может использовать в текущей деятельности без потерь для кредиторов. При этом минимальный уровень риска дол­жен быть равен 0,5. Соотношение между всеми источни­ками средств и общей стоимостью имущества субъекта хозяйствования характеризуется коэффициентом финан­совой устойчивости (Кф.у) с оптимальным значением 0,5. У предприятия уровень Кф.у на начало отчетного года со­ставлял 0,16, а на конец - 0,23, т. е. более чем в 2 раза ниже оптимального его значения. Это подтверждает вы­вод о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости субъекта хо­зяйствования важное значение имеет определение доста­точности собственных средств для покрытия внеоборот­ных активов (основных средств) и запасов товарно-мате­риальных ценностей и затрат. В связи с этим рассчиты­вают такие коэффициенты:

инвестирования (Кинв). характеризующий долю источ­ников собственных средств субъекта хозяйствования в покрытии внеоборотных активов. У предприятия уровень Кинв на начало отчетного года составил 1,4 (11 920 : 8582), а на его конец возрос до 2,7 (77 253 : 28 435). Оптималь­ное значение этого показателя равно 1;

покрытия запасов и затрат (Кп.з.з.). определяемый как отношение собственных оборотных средств к итогу раз­дела II актива баланса. При оптимальном значении 0,5 фактический уровень этого показателя у предприятия на начало года был равен 0,1, а на конец - 0,5.

Уровни Кинв и Кп.з.з свидетельствуют, что предприятие имеет достаточно собственных средств для покрытия вне­оборотных активов и запасов товарно-материальных цен­ностей и затрат.

Расчеты коэффициентов, характеризующих финан­совую устойчивость предприятия, обобщены в табл. 38.

Из данных табл. 38 видно, что хотя динамика приве­денных в ней показателей характеризует тенденцию улуч­шения финансовой устойчивости предприятия, результаты сравнения их уровней на конец года с оптимальными зна­чениями не позволяют сделать вывод о финансовой устойчивости предприятия. Основные показатели Кн и Кф.у. более чем в 2 раза ниже оптимального значения, Кз зна­чительно выше оптимального уровня, а остальные показа­тели примерно соответствуют оптимальному значению.

Таблица 38

Характеристика финансовой устойчивости предприятия

223

Руководству предприятия необходимо принимать меры к доведению доли собственных средств в покрытии общей суммы имущества до 50 % его стоимости.