Рабочий лист по теме «Финансовая устойчивость, платежеспособность и рентабельность предприятия ИГиТ»

РАБОЧИЙ ЛИСТ

Экономика и бухгалтерский учет гостиничного предприятия

по теме «Финансовая устойчивость, платежеспособность и рентабельность предприятия ИГиТ (индустрии гостеприимства и туризма)»

Задача 1. Исходные данные:

Деятельность предприятия характеризуется следующими данными (усл.ден.ед.):

Определите динамику изменений оборотных активов и коэффициент текущей и срочной ликвидности.

Формулы расчета:

Оборотные активы = Запасы + Дебиторская задолженность + Денежная наличность

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / краткосрочная кредиторская задолженность

Коэффициент срочной ликвидности = (Оборотные активы – Запасы) / Краткосрочная кредиторская задолженность.

Задача 2. Исходные данные:

Деятельность гостиничного предприятия в текущем году характеризуется следующими показателями:

Рассчитайте коэффициенты финансовой независимости (автономии), задолженности, финансовой напряженности, коэффициент самофинансирования и дайте оценку финансового состояния предприятия.

Формулы расчета:

Итог баланса (пассивы) = собственный капитал + заемные средства + кредиторская задолженность и другие пассивы

Кфне (финансовой независимости) = СК (собственный капитал) / Вб (итого баланса (пассивы)

Кз (задолженности) = ЗС (заемные средства) / СК (собственный капитал)

Кфна (финансовой напряженности) = ЗК (заемный капитал) / Вб (итого баланса (пассивы)

Ксф (самофинансирования) = СК (собственный капитал) / ЗК (заемный капитал)

Задача 3. Исходные данные:

Деятельность гостиничного предприятия в текущем году характеризуется следующими показателями:

Данные отчета о финансовых результатах гостиничного предприятия

Агрегированный баланс гостиничного предприятия (млн.руб.)

Рассмотреть финансовое положение гостиницы используя:

Пятифакторную модель Альтмана:

Z = 1,2 × Х1 + 1,4 × X2 + 3,3 × X3 + 0,6 × X4 + 1,0 × Х5

где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства («Z-счет Альтмана»);

Х1 = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы - Внеоборотные активы) / Итог баланса

X2 = (Нераспределенная прибыль (прошлые годы + отчетный год)) / Итог баланса

X3 = (Налогооблагаемая прибыль + проценты по кредитам и займам) / Итог баланса

Х4 = (Рыночная цена акций (обыкновенные и привилегированные)) / (Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы)

Х5 = Выручка от реализации / Итог баланса

Согласно модели Альтмана:

при Z < 1,80 вероятность банкротства очень велика;

при 1,81 < Z < 2,70 вероятность банкротства средняя;

при 2,71 < Z < 2,99 вероятность банкротства невелика;

при Z > 2,99 вероятность банкротства ничтожна.

Двухфакторную модель Альтмана:

Z = - 0,3877 - 1,0736Ктл + 0,579Кзк

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кзк – доля заемного капитала.

Модель снижения стоимости акций:

Z΄ = Z + 0,6 х ∆Х4;

ΔХ4 = Х΄4 - Х4

где Х΄4 - значение показателя X4 после снижения курса акций.

Используя вышеприведенные данные о работе гостиницы, определите, как повлияет на вероятность банкротства в 2-летней перспективе снижение рыночной стоимости акций:

а) на 10%

б) на 70%.

Решение:

Задача 1.

Определим динамику изменений оборотных активов и коэффициент текущей и срочной ликвидности:

1) За предыдущий год

Оборотные активы = Запасы + Дебиторская задолженность + Денежная наличность = 10 000 + 2 000 + 20 000 = 32 000 усл.ден.ед.

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / краткосрочная кредиторская задолженность = 32 000 / 25 000 = 1,28

Коэффициент срочной ликвидности = (Оборотные активы – Запасы) / Краткосрочная кредиторская задолженность = (32 000 - 10 000) / 25 000 = 0,88

2) За отчетный год

Оборотные активы = Запасы + Дебиторская задолженность + Денежная наличность = 15 000 + 5 000 + 18 000 = 38 000 усл.ден.ед.

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / краткосрочная кредиторская задолженность = 38 000 / 27 000 = 1,407

Коэффициент срочной ликвидности = (Оборотные активы – Запасы) / Краткосрочная кредиторская задолженность = (38 000 - 15 000) / 27 000 = 0,851

Задача 2.

Рассчитаем коэффициенты:

1) На начало периода:

Итог баланса (пассивы) = собственный капитал + заемные средства + кредиторская задолженность и другие пассивы = 483,5 + 319,6 + 34,3 = 837,4 тыс.руб.

Кфне (финансовой независимости) = СК (собственный капитал) / Вб (итого баланса (пассивы) = 483,5 / 837,4 = 0,577

Кз (задолженности) = ЗС (заемные средства) / СК (собственный капитал) = 319,6 / 483,5 = 0,661

Кфна (финансовой напряженности) = ЗК (заемный капитал) / Вб (итого баланса (пассивы) = (319,6 + 34,3) / 837,4 = 0,422

Ксф (самофинансирования) = СК (собственный капитал) / ЗК (заемный капитал) = 483,5 / (319,6 + 34,3) = 1,366

2) На отчетную дату:

Итог баланса (пассивы) = собственный капитал + заемные средства + кредиторская задолженность и другие пассивы = 590,9 + 508,9 + 32,3 = 1132,1 тыс.руб.

Кфне (финансовой независимости) = СК (собственный капитал) / Вб (итого баланса (пассивы) = 590,9 /1132,1 = 0,521

Кз (задолженности) = ЗС (заемные средства) / СК (собственный капитал) = 508,9 / 590,9 = 0,861

Кфна (финансовой напряженности) = ЗК (заемный капитал) / Вб (итого баланса (пассивы) = (508,9 + 32,3) / 1132,1 = 0,478

Ксф (самофинансирования) = СК (собственный капитал) / ЗК (заемный капитал) = 590,9 / (508,9 + 32,3) = 1,091

Задача 3.

1) Пятифакторная модель Альтмана:

Z = 1,2 × Х1 + 1,4 × X2 + 3,3 × X3 + 0,6 × X4 + 1,0 × Х5

Z = 1,2 ×  + 1,4 × + 3,3 ×  + 0,6 ×  + 1,0 ×  

Z = 0,24 + 0,46 + 0,43 + 0,83 +1,5 = 3,46

Вывод: Так как значение Z больше величины верхней границы зоны неведения по Альтману, равной 2,99, при сохранении сложившихся тенденций гостиничному предприятию в течение ближайших двух лет опасность банкротства не грозит.

2) Двухфакторная модель Альтмана:

Z = - 0,3877 - 1,0736Ктл + 0,579Кзк

Z = - 0,3877 - 1,0736 x - + 0,579 x

Z = - 0,3877 - 2,5015 + 0,318 = -1,57.

При Z < 0 вероятность банкротства мала, а при Z > 0 вероятность банкротства велика.

3) Используя вышеприведенные данные о работе гостиницы, определим, как повлияет на вероятность банкротства в 2-летней перспективе снижение рыночной стоимости акций:

а) на 10%

б) на 70%.

а) Х4 = (Рыночная цена акций (обыкновенные и привилегированные)) / (Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы) =  = 1,39

б) X'4 =  = 1,25

ΔХ4 = 1,25 - 1,39 = - 0,14;

Z' = 3,46 + 0,6 x (- 0,14) = 3,378;

в) Х'4 =  = 0,42

ΔХ4 = 0,42 - 1,39 = - 0,98;

Z' = 3,46 + 0,6 х (- 0,98) = 2,88.

       Вывод: Снижение рыночной стоимости акций на 10% ведет к незначительному повышению вероятности банкротства (значение функции Альтмана возрастает на 3%), но при падении стоимости акций на 70% значение индекса кредитоспособности Альтмана попадает в зону неведения, поэтому определенный прогноз вероятности банкротства невозможен.