Контрольне завдання «Порівняння вартісних характеристик та інвестиційних якостей цінних паперів »та методичні вказівки щодо його виконання.

Контрольне завдання «Порівняння вартісних характеристик та інвестиційних

 якостей цінних паперів »та методичні вказівки щодо його виконання.

Умови завдання. Інвестор порівнює акції компаній «А», «В» і «С», маючи в своєму розпорядженні відкритої інформацією про їх емітентів, яка може бути отримана з публікацій річних звітів АТ у пресі, на сайтах в Іпtегпеt й на фондовій біржі, Зазначені дані для різних варіантів приведени нижче в таблиці. Потрібно визначити з акцій кожної з компаній:

 - Вартісні характеристики акцій кожної з компаній (номінальну вартість.

 балансову «бухгалтерську» вартість, ринкову вартість без впливу очікуваної

 сплати дивідендів);

 - Надійність акцій;

- Показники прибутковості акцій (реальної збалансованої прибутковості на 1 акцію.;

 «Дивідендний вихід» на акцію; козффіціент «ціна / дохід»), можливості получення

 доходу від дивідендів або від очікуваного приросту ринкової вартості акцій;

- Показники ліквідності акцій (козффіціент ліквідності акцій, козффіціент

 обігу).

На основі порівняння вартісних характеристик та інвестиційних якостей кожної з трьох акцій вибрати найбільш привабливу для інвестування по кожному з ознак,потім з урахуванням порівняння всіх характеристик обгрунтувати вибір з позицій дрібного приватного інвестора і великого стратегічного інвестора.

Методичні вказівки по вьполненію контрольного завдання:

- При визначенні вартісних характеристик акцій слід враховувати, що статутний

 фонд АТ поділений на певну кількість акцій рівної номінальної вартості; балансова вартість акції визначається з припущення, що АТ ліквідується в даний момент і акціонерам сплачується вартість, що припадає на 1 акцію майна АТ, що залишилося після розрахунків за зобов'язаннями підприємства; ринкова вартість в період між оголошень і виплатою дивідендів зростає в порівнянні з звичайної на суму дивідендів, що належить до виплати на 1 акцію

 - Рівень надійності акцій, за відсутності інших данних, можна визначати по козффіціенту фінансової стійкості (автономії) АТ-відношення зобов'язань до активів (нормативні значення Кавт 0,5).

 - При визначенні прибутковості акцій не слід обмежуватися простим зіставленням полученннх козффіціентов і відсотків. Слід проаналізувати, чи обгрунтовані внсокі дивіденди достатнім розміром чистого прибутку і чи залишаються після виплати кошти на подальший розвиток компанії. У всіх випадках треба проаналізувати можливість отримання доходу (збитку) за рахунок подальшого зростання (падіння) ринкової ціни акції до розрахункової оціночної вартості (наприклад, балансової).

- При порівнянні ліквідності акцій особливу увагу звертати на те, супроводжується чи отримане значення Клікв.високим показником козффіціента обігу, а гак же на те, не визвано чи високі показники ліквідності акцій штучним завишенням дивідендів (тому що за тім може послідувати стрімке падіння і риночної вартості, і ліквідності акцій).

- При обгрунтуванні остаточного виводу про інвестпривабливість тієї чи іншої акції слід пом`ятати, що дрібний інвестор, як правило, віддає перевагу щодо надійним акцій, за якими сплачуються дивіденди, крупний стратегічний інвестор більш зацікавлений в прирості прибутку, можливості подальшого зростання ринкової вартості акцій. Так як кожна з акцій за одними ознаками може мати перевагу перед іншими акціями, при остаточному виборі найбільш привабливою акції слід зазначити, яким характеристикам і чому було віддано перевагу.

Вибір варіанту. При відсутності окремих вказівок викладача варіант відповідає порядковому номеру студента у журналі групи (у варіантах № № 7-20 літерний індекс є умовним позначенням кожної з трьох порівнюваних акцій, цифровий індекс показує колонку, в якій з даного емітенту наведена початкова інформація).