Подготовка комплексных выводов по результатам анализа

 Подготовка комплексных выводов по результатам анализа

По результатам проведения аналитических исследований следует сделать комплексные выводы о финансовом состоянии предприятия и его динамике, учитывая выводы по каждой груп- пе показателей и их взаимосвязь. Для этой цели формируется сводная таблица показателей финансового состояния.

По каждому из разделов анализируются:

-   изменения в структуре имущества и источников его форми- рования;

-   динамика соотношений, коэффициентов, показателей;

-   рост негативных  тенденций  либо  тенденций  изменения к лучшему.

На основе анализа всей совокупности показателей необходи- мо сделать следующие выводы:

-   определить главную  тенденцию  финансового  состояния

предприятия;

-   выявить узкие места, намечающиеся и существующие про- блемы — в случае отклонения некоторых показателей от общей тенденции и нормативных значений;

-   при установлении негативных тенденций — оценить вероят- ность банкротства в краткосрочной и долгосрочной перспективе;

-   обозначить пути решения выявленных проблем и дать рекомен-

дации для принятия соответствующих управленческих решений.

Например, по результатам анализа финансовой отчетности можно выявить три основные проблемы в финансовом состоя- нии предприятия:

1.  Дефицит денежных средств. Низкая платежеспособность.

На практике это означает, что у предприятия в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для своев- ременных расчетов по своим обязательствам — то есть означа- ет появление «финансовых дыр». О низкой  платежеспособно- сти свидетельствуют также сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом, кредиторами, угрожающий рост привлекаемых кредитов. Про возможные проблемы с погаше- нием обязательств свидетельствует снижение показателей лик- видности.

2.  Недостаточное удовлетворение интересов собственника.

Эту проблему обычно называют «низкая рентабельность соб- ственного капитала». На практике это означает, что собственник получает доходы неадекватно малые по сравнению со своими вложениями. Следствием такой ситуации может быть и не удо- влетворение менеджментом организации, и желание выйти из компании. Про снижение отдачи на вложенный капитал свиде- тельствует снижение всех показателей рентабельности.

3.  Снижение финансовой независимости или низкая финансовая устойчивость.

На практике низкая финансовая устойчивость угрожает воз- можными проблемами с погашением обязательств в будущем и зависимостью предприятия от кредиторов, потерей самостоя- тельности. Про рост зависимости от кредиторов свидетельствует снижение коэффициента автономии или, наоборот, рост коэф- фициента финансового рычага.

При составлении заключительных выводов следует учитывать первоочередные интересы  аналитика  и  сформировать  мнение о предприятии с позиции «хозяина», инвестора, потенциального партнера (поставщика, потребителя), кредитора, аудитора.

Собственники и инвесторы акцентируют свое внимание на показателях эффективности капитала и деятельности предпри- ятия — финансовых результатах, рентабельности и тесно свя- занных с ними показателях деловой активности. Например, на

основе рассчитанных данных можно дать характеристику инве- стиционной привлекательности предприятия, отнеся его к одной из четырех групп (табл. 11.5).

Таблица 11.5

Определение инвестиционной привлекательности предприятия

Кредиторов и поставщиков, прежде всего, интересует уровень платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

Покупателей интересуют условия расчетов (используемые ме- тоды управления дебиторской задолженностью) и надежность предприятия (можно ли рассчитывать на долгосрочные партнер- ские отношения), определяемая устойчивостью финансового состояния и низкой вероятностью банкротства.

Аудитор призван подтвердить «правдивость» представленных в отчетности данных и правильность расчетов показателей, т.к. существует целый ряд способов искусственного завышения по- казателей ликвидности и финансовой устойчивости, завышения или наоборот занижения показателей эффективности. Значи- тельные расхождения тенденций по разным группам показате- лей могут свидетельствовать об искажении реальных данных.

Заключительные выводы по результатам анализа финансовой отчетности должны не только констатировать уровень финан- сового состояния и основных его характеристик, но и опреде- лить основные направления совершенствования системы управ- ления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Вопросы оптимизации управления основными средствами, товарно-материальными запасами, расчетами и дебиторской за- долженностью, денежными потоками, собственным и заемным капиталом, реальными и финансовыми инвестициями подробно рассматриваются в рамках финансового менеджмента.