Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

Д М + Н, ( 1.4 )

где Д – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа прежде всего надо определить размеры источников

Таблица 1.1

Сравнительный аналитический баланс

средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:

Наличие собственных оборотных средств Е. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

Е= К + П- А, ( 1.5 )

где К – капитал и резервы;

П- долгосрочные кредиты и займы;

А- внеоборотные активы.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е.

Е= Е+ М, ( 1.6 )

где М – краткосрочные кредиты и займы.

На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Е:

Е= Е- З, ( 1.7 )

где З – запасы.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат Е

:

Е= Е- З. ( 1.8 )

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1.                  Абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация возможна при следующем условии:

З < Е+ М. ( 1.9 )

2.                  Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии:

З = Е+ М. ( 1.10 )

3.                  Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

З = Е+ М + И, ( 1.11 )

где И- источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

4.                  Кризисное финансовое состояние:

З > Е+ М ( 1.12 )

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению.

После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия рекомендуется составить таблицу анализа финансовой устойчивости. Применительно к взятому нами в качестве примера предприятию в таблицу вносятся показатели, приведенные в табл. 1.2.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также ряд финансовых коэффициентов.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

К= ( 1.13 )

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. К 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем больше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:

. ( 1.14 )

Нормальное ограничение - К1 показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:

( 15 )

Нормальное ограничение - К0,1 (величина этого норматива установлена Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994г.). Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

. ( 1.16 )

Таблица 1.2

Анализ финансовой устойчивости (млн. руб.)

Нормальное ограничение - К0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневрирования своими средствами.

Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

. ( 17 )

Нормальное ограничение - К1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Для удобства проведения анализа можно построить таблицу, в которую вносятся величины коэффициентов, рассчитанные по финансовым показателям предприятия, табл. 1.3.

На основе рассчитанных показателей, приведенных в табл. 1.3, можно сделать следующее заключение о финансированном состоянии предприятия.

Финансовое положение предприятия за отчетный период не претерпело существенных изменений. Как в начале периода, так и в конце предприятие находилось и находится в неустойчивом финансовом состоянии. Несмотря на то, что имеется излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (64 млн. руб.), этот показатель за год снизился на 42 млн. руб., в то время как запасы возросли на 3 млн. руб. Такая тенденция может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия и его банкротству. О неустойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует и анализ его финансовых коэффициентов.

Коэффициент автономии почти равен критическому – 0,53. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств хотя несколько улучшился за отчетный период, но так же близок к критическому – 0,98. Коэффициент обеспеченности собственными средствами за отчетный период снизился с 0,208 до 0,205 и находится на очень низком уровне. Коэффициент маневренности также снизился и находится на уровне ниже критического – 0,258. Предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, так как доля средств, вложенных в наиболее мобильные активы, очень низка. Коэффициент финансирования почти равен нормальному ограничению – 1,012.

Таблица 1.3

Финансовые коэффициенты

Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо улучшить ряд финансовых показателей. Добиться этого можно снижением запасов и затрат, увеличением источников собственных средств, либо за счет роста долгосрочных займов и кредитов.