Понятие валютного курса. Факторы, влияющие на валютный курс. Виды валютного курса

Понятие валютного курса. Факторы, влияющие на валютный курс. Виды валютного курса

Внешнеэкономические связи между странами вызывают необходи- мость обмена их валют. Обмен валют и расчеты между государствами осуществляются на основе валютного курса.

Валютный курс – это цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных единицах валюты другой страны.

Валютный курс рассчитывается двумя способами:

Первый способ. Можно вычислить, сколько единиц националь- ной валюты необходимо для приобретения одной единицы ино- странной валюты, то есть применить способ прямой котировки (например: 1,97 бел. руб. = 1 дол. США);

Второй способ. Можно рассчитать, сколько единиц иностранной валюты необходимо для покупки единицы национальной валюты, то есть прибегнуть к обратной котировке (например: 0,51 дол. США =

= 1 бел. руб.). В Беларуси используется прямая котировка.

Рынок, на котором обмениваются валюты, называется ва- лютным рынком.

После официального прекращения обмена доллара на золото (1971 г.) фиксированные (твердые) курсы валют уступили место плавающим.

Вид валютного курса зависит от способа его установления.

Фиксированный валютный курс – официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее вре- менное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25 % .

Плавающий валютный курс – курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения.

Обменный курс представляет собой рыночный феномен, но, как правило, регулируется государством и центральным банком. Соот- ношение курсов валют может изменяться методами девальвации и ревальвации.

Девальвация – понижение курса одной валюты по отношению к другим валютам.

Девальвация валюты делает импорт (в местной валюте) дороже, а экспорт (в местной валюте) дешевле, тем самым вызывая умень- шение импорта и увеличение экспорта и помогая ликвидировать дефицит платежного баланса.

Ревальвация – повышение курса одной валюты по отношению к другим валютам.

Ревальвация делает импорт более дешевым (в местной валюте) и экспорт более дорогим (в валюте покупателя), поощряя этим до- полнительный импорт и понижая спрос на экспорт. Каждый из этих двух методов может осуществляться как при плавающем, так и при фиксированном (твердом) валютном курсе. В последнем слу- чае он проводится в административном порядке.

Купля-продажа иностранных валют происходит на валютном рынке. Эту функцию могут осуществлять как частные продавцы валюты, так и органы Центрального Банка страны. Ведущими центрами валютных операций являются Лондон, Нью-Йорк, Токио, Париж, Гонконг.

Для включения национальной экономики в мировую необходи- мо, чтобы национальная валюта была конвертируемой.

Конвертируемость валюты – это способность национальной де- нежной единицы свободно использоваться в различных междуна- родных расчетах.

В зависимости от режима обращаемости валюты различают сво- бодно конвертируемую валюту (СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую валюту.

СКВ опосредствуют международные расчеты, то есть выполня- ют функции мировых денег.

Большинство стран имеют частично обратимые валюты.

К неконвертируемым относятся валюты стран, правительства которых применяют жесткие меры по ввозу, вывозу, обмену, по продаже и покупкам национальной и иностранной валюты. К ним в основном относятся валюты развивающихся стран.

Функционирование международной валютной системы осуще- ствляется международными финансовыми организациями, к числу которых относятся: Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Органи- зация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Между- народная ассоциация развития (МАР) и др.

Основными участниками торговых сделок на валютном рынке являются коммерческие банки. Они могут выполнять функции ди- леров, самостоятельно покупая и продавая валюту, и выступать в качестве брокеров, которые соединяют покупателей и продавцов.

Как правило, в течение суток рассматриваются три геогра- фические зоны активности валютных операций: Восточно-Азиатская зона с центром в Токио; Европейская зона с центром в Лондоне; Американская зона с центром в Нью-Йорке. К выделенным центрам следует добавить Сидней, Гонконг, Сингапур, Франкфурт-на-Майне, Цюрих и Торонто.

Если за базовую валюту принимать доллар США (USD), то по отношению к ней наиболее активны, а потому торгуются повсемест- но следующие основные валюты: EUR (евро), JPY (японская иена),

GBP (английский фунт стерлингов), CHF (швейцарский франк). Дру- гие виды валют торгуются в основном в своих географических зонах.

Валютный курс является той ценой, которая приводит ва- лютный рынок в состояние равновесия. Повышение курса валюты означает повышение стоимости валюты страны по отношению к стоимости денежных единиц других стран, проявляющееся в том, что за единицу национальной валюты можно приобрести большее количество иностранной валюты. Данный термин означает удоро- жание валюты.

Понижение курса валюты подразумевает понижение стоимости валюты страны по отношению к стоимости денежных единиц дру- гих стран, при этом за единицу национальной валюты можно при- обрести меньшее количество иностранной валюты. Это следует понимать как обесценение валюты.

Если курс понизится, то есть белорусский рубль станет более дешевым, это вызовет следующие последствия:

− белорусские товары будут дешевле за границей, а ино- странные товары подорожают;

− доходы Беларуси от экспорта превысят расходы на импорт;

− предложение иностранной валюты превысит спрос на нее;

− валютный курс снизится.

Обратные процессы вызовет снижение валютного курса, то есть удорожание белорусского рубля.

Номинальный обменный курс – это соотношение, в котором об- мениваются национальные валюты двух стран.

В каждой стране действует много номинальных обменных кур- сов. Например, белорусский рубль может использоваться для по- купки американского доллара, евро, российского рубля и других валют. Кроме того, в Республике Беларусь существуют курс Национального банка Республики Беларусь и курсы коммерческих банков, объявляемые ежедневно. Для выявления тенденций изме- нения номинального обменного курса используются индексы, которые усредняют многочисленные обменные курсы. Подобно тому, как индекс потребительских цен приводит цены множества товаров к единому показателю уровня цен, индекс обменного курса приводит многочисленные обменные курсы к единому показателю международной стоимости валюты, который учитывает изменения курсов многих валют.

Реальный обменный курс – это соотношение, в котором товары и услуги одной страны обмениваются на товары и услуги другой страны. Если, например, какой-либо российский товар на белорусском рынке стоит в два раза дороже такого же белорусского товара, то можно сказать, что реальный обменный курс составит половину

российского товара за единицу белорусского.

Реальный обменный курс рассчитывается по формуле

Реальный обменный курс

Номинальный

=

обменный курс

Цена на внешнем

×       рынке, RUB       .

Цена на внутреннем

рынке BYR

Таким образом, реальный обменный курс зависит от номи- нального обменного курса и от цен товара, измеренных в нацио- нальных валютах.

Однако при расчете реального обменного курса национальной валюты используется не цена отдельного товара, а общий уровень цен. Поэтому для определения реального обменного курса берутся индексы цен, и чаще всего – ИПЦ, который наилучшим образом отражает уровень инфляции.

Используя ИПЦ Беларуси (Р) и России (Р*) и номинальный об- менный курс между белорусским и российским рублем (Е), можно рассчитать средний реальный обменный курс между экономикой Беларуси и России следующим образом:

Реальный обменный курс = Е (Р*/Р).

Следовательно, реальный обменный курс измеряет сравнитель- ную стоимость потребительских корзин двух стран.